然而，本轮涨价与以往周期最大的不同在于一个关键变量——HBM（高带宽内存）的爆发式增长。AI芯片（如英伟达H200/B200）对HBM的需求是传统DRAM的数倍甚至数十倍。三大原厂将大量先进制程产能转向HBM，挤占了原本用于生产手机LPDDR（低功耗内存）的产能。这种“结构性短缺”成为本轮涨价的核心推手。
因此仅仅短短三年后，2020 年 11 月，完美日记母公司逸仙电商正式登陆纽交所，成为美股国货美妆第一股，上市初期市值一路冲高，完美日记被赋予“中国欧莱雅” 的极高期待。
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